q345nh耐候板現貨價格此輪反彈動力之一

需求復蘇跡象:首先值得注意的是目前時點處在7、8月份高溫淡季,淡季應該具備戶外開工減少、q345nh耐候板現貨鋼材訂單回落、社會庫存去化速度減緩的特征。但我們看到mysteel統計的鋼材社會庫存數據已經連續3周出現了35+萬噸級別的下降,而前期的降幅極低甚至出現庫存增加的現象。即便在旺季疊加存貨周期向上的4-5月,庫存都沒出現過這樣幅度的持續去化,因此庫存數據在淡季的表現實屬異常,背后可能暗示下游開工項目的增多。此外抽樣調查顯示下游基建相關企業反映新訂單增加,結合資訊網站統計建筑鋼材7月份淡季銷量環比大幅回升,而工業相關的板材銷量較為平淡,綜合判斷此輪q345nh耐候板現貨反彈動力之一可能來自基建開工回升;

鋼價礦價猜想:我們此前發布的下半年策略報告認為,“下半年的某個時點起,鋼鐵產業鏈市場狀態可能從“經濟下滑+去庫”直接切換至“經濟反彈+補庫”,其切換幅度之大將超過近年的歷次反彈,在價格表現上可能是個V型底。”假設下游需求已經筑底回升,那么在復蘇期間,鋼價將呈上行趨勢,當然價格也同時受存貨周期的影響。如在第一波反彈結束后,備貨強度回落,產業鏈轉入消耗庫存期,則價格可能出現階段性回撤。但由于需求強度在擴大,庫存消耗的時間較以往要短,因此回撤不再創新低,最后價格表現為震蕩上行,時間級別可能持續數月。當然這一切的前提是需求已經在底部右側,這一點需要更多的時間及數據來進行驗證。未來有幾點因素對需求走勢較為有利,一是9、10月份將是鋼材消費旺季,二是基建投資加碼,三是地產投資可能因房價回升而階段性企穩;

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