本周低迷的態勢依然難以改變

上周滬上鋼價大幅下跌，對于本周市場行情，提醒大家關注如下幾個方面：

其 一、需求因素。二季度以來盡管各種穩增長政策不斷出臺，房地產銷量也出現回升，但政策利好仍未帶動國內投資增速的回升，對國內鋼市需求也沒有形成實質提 振。相反在新開工不足、資金緊張以及高溫梅雨天氣的影響下，6月以來終端需求愈加疲弱，中間商囤貨需求更是基本不見蹤影，整體市場籠罩在一片悲觀氛圍當 中。短期需求低迷的態勢依然難以改變。

其二、供給因素。6月上旬和中旬，重點企業粗鋼日均產量連 續兩旬回升，顯示鋼鐵企業減產依然猶豫，開工率維持在較高水平。直到6月下旬至7月初，鋼廠減產檢修才出現明顯增多的跡象，但傳導到市場供應減少仍需要一 個過程。且為了社會穩定及緩解就業壓力，當前不少地方政府均對當地鋼企采取稅收優惠和財政補貼措施，在一定程度上減緩了鋼企減產的進程。而6月中旬末重點 企業鋼材庫存量創下歷史新高，6月下旬以來國內鋼材庫存量連續兩周出現上升，顯示目前市場供應壓力仍在加大，尤其是鋼廠的去庫存化行為，對鋼價走勢將形成不利影響。

其 三、成本因素。前期持續堅挺的進口礦價在本周跌破60美元/噸關口后出現加速，目前已逼近55美元/噸關口，廢鋼、煤焦價格繼續弱勢下跌，顯示原料價格不 再堅挺，成本對鋼價支撐有所趨弱。而從鋼廠價格來看，盡管當前絕大多數鋼企均已經處于大幅虧損局面，但在庫存處于高位，銷售困難的情況下，鋼廠成本轉移依 然困難，出廠價格下調以及補差幅度較前期明顯擴大?？傮w看成本對當前鋼價依然難以形成實質支撐。

其四、宏觀因素。近期股市出現暴跌，監管層 密集出臺救市政策，包括央行同時降準降息、人保部公布養老金入市草案、上海證券交易所調降交易結算費用、證監會出臺兩融管理新規，等等。但總體看這些救市 政策并沒有實質提振股市信心，對國內鋼市更難以形成實質提振，國內股市及商品期貨呈現全面下跌走勢，顯示當前政策的邊際效應已逐步減弱，加重了市場的悲觀 氛圍，市場信心普遍缺失。

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